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9月7日，摩根士丹利发表报告指出，2021年海外机构在香港股市的参与度下降了三分之一，而内地投资者参与度上升，并已超过了海外投资者。

摩根士丹利指出，海外机构在香港股市的参与比例从2020年末的40%降至截至今年8月底的25%左右，资金持续外流，对中国内地和香港的敞口降低。

报告显示，外国投资者曾是市场的主要参与者，其参与度在2021年出现拐点，下降了近13个百分点。这一年，恒生中国企业指数创出2008年金融危机以来最大年度跌幅。内地投资者则通过互联互通机制进一步参与香港股市，抵销了外资参与度的下降，目前内地投资者参与度占到30%左右。

摩根士丹利指出，对投资者的分类基于其自身的定义，可能不反映资金的最终归属地。散户参与度大幅波动，目前是2016年水平的两倍以上，而量化基金占比萎缩至七年前的不到四分之一。